グローバルSiC市場が変動、Wolfspeedが破産を宣告

Wolfspeedの破産はSiC半導体業界の大きな転換点を示す

シリコンカーバイド（SiC）技術の長年のリーダーであるWolfspeedは、今週破産を申請し、世界のSiC半導体業界に大きな変化をもたらしました。

同社の倒産は、電気自動車（EV）需要の減速、中国サプライヤーからの激しい価格競争、積極的な拡大に伴うリスクなど、業界全体のより深い課題を浮き彫りにしています。

破産と再編

SiC技術のパイオニアであるWolfspeedは、未払いの負債を約70％削減し、年間現金利息支払いを約60％削減することを目的とした再編支援契約を開始しました。

以前、同社は新しい施設の多額の設備投資と、中国のSiCサプライヤーからの競争激化により、圧力を受けていました。Wolfspeedは、この積極的な措置が、長期的な成功のために同社をより良い位置に置き、SiCセクターでのリーダーシップを維持するのに役立つと述べています。

「バランスシートを強化し、資本構造を再編するための選択肢を評価した結果、Wolfspeedを将来のために最良の位置に置くと信じているため、この戦略的なステップを選択しました」と、CEOのRobert Feurleは声明で述べています。

Wolfspeedは、破産手続き中も通常業務を継続し、顧客への納品を維持し、標準的なビジネス手順の一環としてサプライヤーに商品とサービスの代金を支払うと強調しました。

過剰投資と市場の逆風

中国の競争激化に加えて、WolfspeedはSiCの能力に過剰投資し、EV市場の持続的な成長に大きく依存していた可能性があります。

EVの普及は世界的に続いていますが、いくつかの主要地域ではペースが鈍化しています。この減速は、Wolfspeedが負債と利息の義務を果たすのに十分な収益を上げることができなかった一因となっている可能性があります。

現在の後退にもかかわらず、SiC技術の長期的な見通しは、EV、再生可能エネルギーインフラ、AIを活用したデータセンターでの需要の高まりにより、引き続き明るいままです。

中国の台頭と価格競争

「Nikkei Asia」によると、中国企業はSiCセクターに積極的に参入し、価格を歴史的な低水準に押し下げています。Wolfspeedの6インチSiCウェーハはかつて1,500ドルで販売されていましたが、中国のライバルは現在、同様の製品を500ドル以下、あるいはそれ以下で提供しています。市場調査会社TrendForceは、Wolfspeedが2024年に33.7％の最大の市場シェアを占めたと報告しています。しかし、中国のTanKeBlueとSICCが急速に追い上げており、それぞれ17.3％と17.1％の市場シェアを獲得しています。ルネサス、SiC EV市場から撤退

Wolfspeedの破産は、そのパートナーにも影響を与えています。日本のチップメーカーであるルネサスエレクトロニクスは、SiCパワー半導体の生産を拡大するために、Wolfspeedと21億ドルのウェーハ供給契約を締結していました。

しかし、EV需要の減退と中国の生産量の増加により、ルネサスはSiC EVパワーデバイス市場から撤退する計画を発表しました。同社は、2025年上半期に約17億ドルの損失を計上する見込みであり、預金をWolfspeed発行の転換社債、普通株式、ワラントに転換することにより、契約を再編しました。

インフィニオン、CHIPS法の影響

Wolfspeedのもう1つの主要顧客であるインフィニオンも、不確実性に直面しています。同社は、SiCの供給を確保するために、Wolfspeedと複数年の能力予約契約を締結していました。この契約が破産手続きの中で有効であるかどうかは不明ですが、Wolfspeedは顧客からの注文を引き続き履行することを約束しています。

さらに、Wolfspeedは3月に米国のCHIPS and Science Actに基づく資金調達を確保できませんでした。これは、これまでの単一の資金調達拒否としては最大規模であったと報告されています。助成金申請がまだ審査中であるかどうかは不明です。

誰が利益を得るのか？

TrendForceによると、中国の開発者は、特に中国が世界のEV市場で優位性を誇っていることを考えると、成長を続ける可能性が高いです。しかし、STMicroelectronics、Infineon、ROHM、Boschなどの非米国サプライヤーも、代替サプライチェーンを提供し、自動車メーカーと提携して中国の現地化戦略に挑戦することで、地歩を固める可能性があります。